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MajeureDécretÉconomie & Finances

Privatisations de Saint-Gobain et Paribas — Premières privatisations effectives

Premières privatisations effectives du programme Balladur : Saint-Gobain (novembre 1986) puis Paribas (janvier 1987) ouvrent la voie.

Rattachement présidentiel : François Mitterrand
Gouvernement de rattachement : Jacques Chirac

Initiative politique : non documentée

⚠️ Le rattachement à un président et à un gouvernement situe la décision dans le corpus. Il ne permet pas, à lui seul, d’identifier qui l’a initiée.

Cohabitation — gouvernement Jacques Chirac. Ce contexte ne prouve pas l’origine politique de chaque réforme.

Comment l’initiative est-elle établie ?
Promesse tenue

Description

Saint-Gobain est le premier groupe à être effectivement privatisé, le 17 novembre 1986, suivi de la Compagnie financière de Paribas en janvier 1987. Ces deux opérations sont le banc d'essai du programme de privatisations et leur succès conditionne la suite. Saint-Gobain, géant des matériaux de construction et du verre, nationalisé en 1982, est vendu par OPV à un prix de 310 francs l'action. L'opération est un succès populaire : 1,5 million de particuliers souscrivent, et le titre s'envole de 30 % en quelques semaines. Paribas, grande banque d'affaires, connaît un succès similaire avec 3,8 millions de souscripteurs. Le système des « noyaux durs » est mis en place : des blocs d'actions sont réservés à des investisseurs institutionnels et des groupes industriels alliés (participations croisées), garantissant une gouvernance stable. Ce système, critiqué comme un capitalisme de connivence, structure néanmoins le capitalisme français pour les décennies suivantes. Le succès de ces deux premières privatisations donne confiance au gouvernement pour accélérer le programme (Société Générale, CCF, TF1, CGE, Matra, Havas en 1987).

Contexte

Le gouvernement doit prouver que les privatisations sont réalisables et populaires. Les marchés financiers sont euphoriques (avant le krach d'octobre 1987). La gauche met en garde contre le bradage du patrimoine national.

Texte officiel consolidé

Vérifié le 10 octobre 2026
Identifiant Légifrance
JORFTEXT000000494908
Publication au JORF
17 novembre 1986
Consulter sur LégifranceSource opposable · PISTE / DILA

Chaîne d'impact

Réforme

Privatisations Saint-Gobain / Paribas

novembre 1986

Aucun effet de bord documenté

Chaînage législatif

Modifie également

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Promesse d'origine

« Privatiser les entreprises nationalisées en 1982 en développant l'actionnariat populaire (programme RPR-UDF 1986) »

Source : Plateforme commune RPR-UDF, « Gouverner ensemble », 1986

Écart entre promesse et réalisation

Promesse tenue : les premières privatisations sont un succès populaire et financier.

Effets mesurés

Effets positifs

2

Effets négatifs

2

  • Le système des noyaux durs crée un réseau de participations croisées opaque, éloigné du capitalisme populaire annoncé

    Fiabilité hauteMesure : 1987-06-01François Morin (préf. Henri Bartoli) — La structure financière du capitalisme français : situations et transformations — Calmann-Lévy (coll. Perspectives de l'économique), 1974, 316 p. p. · ISBN 978-2-7021-0191-9 référence bibliographique

  • Les petits actionnaires de la privatisation subissent des pertes sévères lors du krach d'octobre 1987

    Fiabilité hauteMesure : 1987-10-19Revue française de gestion n°67 — Sociétés privatisées : comment stabiliser l'actionnariat direct

Analyses contradictoires

Pour

Les privatisations de Saint-Gobain et Paribas démontrent que l'actionnariat populaire n'est pas un mythe. Des millions de Français deviennent propriétaires d'une part du capital national. Les entreprises privatisées se développent mieux que sous tutelle publique. [Données factuelles : Succès populaire massif : 1,5 million de souscripteurs pour Saint-Gobain, 3,8 millions pour Paribas, démocratisant l'actionnariat : 0 → 3800000 souscripteurs.]

MédiaÉdouard Balladur — Je crois en l'homme plus qu'en l'État — Flammarion, 1987, 284 p. · ISBN 2-08-066064-0 référence bibliographique(droite)

Contre

Le capitalisme populaire est un leurre : les vrais bénéficiaires sont les membres des noyaux durs, qui acquièrent le contrôle d'empires industriels à prix bradés. Les petits porteurs sont de la chair à canon boursière, comme le prouvera le krach de 1987.

Source académiquePierre Birnbaum, Les Sommets de l'État, Seuil, 1994(centre-gauche)

Chaînage législatif

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Sources

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Source de vérification : Vie-publique.fr

727 fiches de réforme dans le corpus. Les sources et niveaux de vérification varient selon les fiches. Corrélation ≠ causalité. Méthodologie & sources

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